채권 거래 전략

전략.

투자 목표를 위해 채권을 어떻게 만들 수 있습니까? 채권 투자 전략은 물가 상승률 및 금리 전망과 관련된 복잡한 전술 거래에 대한 매수 및 유지 방법에 이르기까지 다양합니다. 어떤 종류의 투자와 마찬가지로, 귀하를위한 올바른 전략은 귀하의 목표, 귀하의 시간 틀 및 귀하의 위험에 대한 욕구에 달려 있습니다.

채권은 원금 보존, 소득 수입, 세금 부채 관리, 주식 투자 위험 완화 및 자산 증가와 같은 다양한 재정적 목표를 달성하는 데 도움이됩니다. 대부분의 채권에는 특정 만기일이 있기 때문에 필요할 때 미래에 그 돈이있을 수있는 좋은 방법이 될 수 있습니다.

이 섹션은 다음과 같은 이점을 제공합니다.

채권이 당신에게 가장 잘 맞을 수있는 방법을 결정하십시오. 자산 배분 내에서 채권이 어디에 적합한 지 알아보십시오. 다양한 채권 유형이 다른 목표를 달성하는 데 도움이되는 방법에 대해 알아보십시오. 시장 전망 및 신호를 기반으로 한 정교한 거래 전략에 대해 생각하십시오. 채권과 채권 펀드의 차이를 식별하십시오.

당신의 목표는 경제 상황이 채권 시장에 영향을 미치 듯이 시간이 지남에 따라 변할 것입니다. 정기적으로 투자를 평가할 때 채권 투자 전략이 재무 목표를 달성하기 위해 여전히 목표에 도달했는지 확인하는 데 도움이되는 정보를 자주 확인하십시오.

&부; 2005-2013 증권 산업 및 금융 시장 협회.

채권 포트폴리오 관리를위한 상위 4 가지 전략.

캐주얼 옵서버에게는 채권 투자가 가장 높은 수익률로 채권을 사는 것처럼 간단합니다. 현지 은행에서 예금 증서 (CD)를 구입할 때이 방법이 효과적이지만 실제로는 그렇게 간단하지 않습니다. 채권 포트폴리오를 구성 할 때 여러 옵션을 사용할 수 있으며 각 전략에는 자체 상충 관계가 있습니다. 채권 포트폴리오를 관리하는 데 사용되는 네 가지 주요 전략은 다음과 같습니다.

수동 또는 "구매 및 보류"색인 일치 또는 "유사 수동"예방 접종 또는 "유사 활성"전용 및 활성.

이 네 가지 전략이 어떻게 사용되는지 알아 보려면 계속 읽으십시오. (채권에 대한 자세한 내용은 채권 기초 자습서를 읽어보십시오.)

수동 채권 전략.

그 안정성의 주된 이유 중 하나는 수동적 인 전략이 정부 나 투자 등급의 법인 또는 지방 채권과 같이 매우 우수한 품질의 비표준 채권으로 가장 잘 작동한다는 사실입니다. 이러한 유형의 채권은 매입 옵션으로 인해 수입 흐름의 변화와 관련된 위험을 최소화하기 때문에 구매 및 보유 전략에 적합합니다. 채권 옵션은 채권의 성약에 기록되어 있으며 채권과 함께 평생 유지됩니다. 명시된 쿠폰과 마찬가지로, 채권에 포함 된 통화 및 풋 기능을 사용하면 특정 시장 조건 하에서 해당 문제를 처리 할 수 ​​있습니다. 옵션에 대한 자세한 내용은 Options Basics Tutorial을 참조하십시오.

회사 A는 공개 시장에 1 억 달러의 5 % 채권을 발행합니다. 채권은 발행 시점에 완전히 매진되었습니다. 금리가 낮은 이자율로 채권을 재발행하기에 충분할 경우 채권자가 채권에 전화 (회수) 할 수있는 채권 \ '약정에 통화 기능이 있습니다.

3 년 후 지배적 인 이자율은 3 %이며 회사의 우수한 신용 등급으로 인해 채권을 미리 정한 가격으로 구매하고 3 % 쿠폰 율로 채권을 재발행 할 수 있습니다. 이것은 대금업자에게는 좋지만 차용자에게는 좋지 않습니다.

래더 스는 수동적 채권 투자의 가장 일반적인 형태 중 하나입니다. 여기에서 포트폴리오는 투자자의 시간 범위에 걸쳐 동등한 부분으로 나누어 져 있으며 형편없는 형태의 만기에 투자됩니다. 그림 1은 5 %의 명시 쿠폰을 가진 기본 10 년 채무 백만 달러 채권 포트폴리오의 예입니다.

주체를 동등한 부분으로 나누면 매년 동일한 현금 흐름이 제공됩니다. (자세한 내용은 본드 래더의 기본 사항을 참조하십시오.)

본드 전략에 대한 색인 생성.

이 지수의 크기 때문에이 전략은 인덱스를 복제하는 데 필요한 채권 수 때문에 대규모 포트폴리오에서 잘 작동합니다. 또한 원래의 투자뿐만 아니라 인덱스의 변화를 반영하기 위해 포트폴리오의 정기적 인 재조정과 관련된 거래 비용을 고려해야합니다.

예방 접종 전략.

기간이나 채권의 평균 수명은 일반적으로 예방 접종에 사용됩니다. 이는 채권의 변동성을 성숙보다 훨씬 정확하게 예측하는 척도입니다. 이 전략은 일반적으로 보험 회사, 연금 기금 및 은행이 장래의 부채의 일정 기간을 구조화 된 현금 흐름과 일치시키는 기관 투자 환경에서 일반적으로 사용됩니다. 가장 건전한 전략 중 하나이며 개인이 성공적으로 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 연금 기금이 개인의 은퇴에 따른 현금 흐름을 계획하기 위해 예방 접종을 사용하는 것처럼, 같은 개인이 자신의 은퇴 계획을위한 전용 포트폴리오를 구축 할 수 있습니다. (더 자세한 내용은 Advanced Bond Concepts : Duration을 읽으십시오.)

개인 채권에 투자하기위한 전략.

특정 전략을 사용하면 투자 목표를 달성하고 소득 흐름을 제공하며 위험을 최소화하는 데 도움이 될 수 있습니다.

알아 두어야 할 점.

사다리, 바벨, 스왑은 채권 매매에 사용할 수있는 거래 전략 중 일부입니다. 콜 가능 채권은 만기일 전에 발행사가 상환하여 이자율 위험에 노출 될 수 있습니다.

사다리 오르기, 바벨 & amp; 더.

채권에 투자하는 것은 단순히 높은 수익률로 보안을 찾는 것 이상을 포함합니다. 무엇보다도 위험을 최소화하고 유동성을 향상 시키며 다양성을 제공하는 전략이 있습니다.

다음은 자주 사용되는 전략 목록, 작동 방식 및 장단점입니다.

본드 사다리.

본드 사닥다리는 상대적으로 동일한 양의 채권을 포함하고 있습니다. 정기적 인 투자를 통해 이자율과 재투자 위험을 최소화 할 수 있습니다.

어떻게 작동하는지.

본드 사닥다리 건설을 고려할 때 실제 사다리를 그리십시오.

사다리의 각 선은 본드를 나타냅니다. 채권이 만기되면 현재의 이자율로 채권을 재투자 할 수 있습니다.

사다리에 2, 4, 6, 8, 10 년 만에 성숙한 채권이 있다고 가정 해보십시오. 첫 번째 채권이 2 년 후에 만기가되면, 당신은 당신이 건설 한 사다리를 유지하면서 10 년 만기 채권으로 돈을 재투자합니다.

이점들.

이자율 변동에 대한 추측을합니다. 일관된이자 수익 흐름을 제공합니다. 진행중인 매출액과 다시 투자 할 수있는 기회를 제공합니다. 만기와 수익의 다양 화를 제공합니다. 잠재적으로 비용을 절감 할 수 있습니다.

단점.

귀하의 수익을 극대화하지 않는 보수 전략입니다. 소액의 돈을 투자하는 사람에게는 최고의 전략이 아닐 수도 있습니다 (일반적으로 비용을 고려하여 문제 당 50,000 달러 미만). 만기가 10 년 이상이라면 채권이 불려질 수 있습니다. (구매하는 고정 수입 보안의 통화 기능을 이해하십시오.)

바벨 (barbell)은 중장기 채권이 거의 없으며 장단기 채권이 대부분인 채권 포트폴리오입니다.

어떻게 작동하는지.

이번에는 그림 바벨. 귀하의 집중 투자가 바벨의 끝 부분을 구성하며 중간에 적은 금액이 있습니다.

이 전략에는 많은 단기 채권이 포함되기 때문에 새 채권을 얻기 위해 성숙 채권을 계속 거래해야합니다.

이점들.

장기물로 높은 수익률을 얻고 만기가 낮아 이자율 위험을 최소화합니다. 다양 화를 제공합니다. 응급 상황을 처리 할 수있는 유동성과 유연성을 제공합니다.

단점.

중간 기간의 채권에 대한 노출을 최소화하여 중도 전략을 변경하는 경향이 있습니다. 성숙한 투자자를 대체하기 위해 단기 투자를 지속적으로 모니터링해야합니다. 이자율이 상승 할 경우 장기 투자에 대한 원금 손실에 취약합니다.

채권 교환은 단순히 하나의 채권을 팔고 곧바로 다른 채권을 매입하는 것입니다.

어떻게 작동하는지.

채권을 손실로 팔고 수익금을 사용하여 더 좋은 채권을 사기로 결정했습니다. 판매시 손실을 기록 할 수 있지만 잠재적으로 구매시 더 나은 수익을 얻을 수 있습니다.

이점들.

세금 책임을 줄일 수 있습니다. 당신에게 더 높은 수익률을 줄 수 있습니다. 포트폴리오 다변화를 제공합니다. 이자율 변동에 대비하여 행동 할 수 있습니다. 포트폴리오의 신용도를 향상시킬 수 있습니다.

단점.

조심하지 않으면 스왑이 "세일 세일"을 만들 수 있습니다. 즉, IRS는 거래 또는 결제일 전후 30 일 이내에 동일하거나 실질적으로 동일한 투자를 판매 및 환매하는 경우에 발생하는 세금 손실을 인식하지 않습니다.

단기 자본 이익과 손실 및 장기 자본 이득과 손실에 대한 세법상의 차이점을 이해해야합니다. 이러한 차이는 이익에 손실과 세율을 적용하는 방법에 영향을 줄 수 있습니다.

알아 둘만한!

가설 투자로 얻게 될 수입에 대해 알고 싶습니까? 또는 잠재적 인 수입을 얻기 위해 얼마를 투자해야합니까? 우리의 투자 소득 계산기는 가상 투자에 대한 수익률, 잠재 소득 또는 금액을 추정 할 수 있습니다.

채권이 소환되었습니다. 이제 뭐?

채권이 높은 이자율 및 "통화 기능"으로 투자 한 경우 채권이 만기가 될 때까지는 그 이자율을 누리지 못할 수 있습니다. 이는 채권 발행 기관이 만기일 전에 귀하의 원금을 상환하기로 선택할 수 있기 때문입니다.

통화 가능 채권의 위험.

당신에게 유익한 것이 채권 발행자에게 반드시 좋은 것은 아닙니다.

이자율이 떨어지면 발행사는 더 낮은 이자율로 부채를 상환하고 채권을 청하기를 원할 것입니다.

그 사이에, 당신은 callable 유대가 습관적으로 지불하는 더 높은 비율에 아주 행복하다. 이제 돈을 많이 내지 않는 이자율 환경에서 재투자해야합니다.

투자 보호 방법.

채권을 사기 전에 투자 보호가 시작됩니다.

채권을 호출 할 수 있는지 확인하십시오. 채권을 호출 할 수없는 기간 인 통화 보호 기능이 있는지 확인하십시오. 시장에서 진행되는 상황에 관계없이 적어도 해당 기간 동안 이자율을받을 수 있습니다. 부당성이없는 채권을 찾고 그들의 채권을 채권과 비교하십시오.

콜 할 수있는 채권을 가지고 있다면, 채권을 요청하면 이자율을 유지하고 수익금을 투자 할 계획을 세우십시오.

CD & amp; 채권.

완벽한 포트폴리오 관리를하십시오.

우리는 귀사의 재무 계획을 맞춤 개발하고 실행하여 목표를 달성하기 위해 최선을 다하고 있다는 확신을 갖도록 도와드립니다.

은퇴 또는 대학을 위해 저축하고 있습니까?

계획 수립, 전략 수립 및 올바른 투자 선택에 도움이되는 지침을보십시오.

이미 네가 원하는 걸 알고 있니?

뮤추얼 펀드와 ETF에서부터 주식 및 채권에 이르기까지 원하는 모든 투자를 한 곳에서 찾으십시오.

참조 내용.

정기적 인이자 지급과 교환하여 회사 나 정부에 대출합니다. 채권 발행 기관은 특정 날짜까지 대출금을 갚을 것에 동의합니다. 채권은 중매 시장에서 거래 될 수 있습니다.

일반적으로 투자 비용, 현재 시장 가치 또는 액면가의 백분율로 표시되는 투자 수익률.

일반적으로 투자 위험을 말하며, 이는 투자에서 돈을 잃을 가능성을 측정하는 척도입니다. 그러나 투자와 관련하여 다른 유형의 위험이 있습니다.

얼마나 신속하고 간편한 투자가 공정한 가격으로 판매되고 현금으로 전환 될 수 있는지 측정.

다각화.

전반적인 투자 위험을 낮추기 위해 여러 자산 클래스 및 많은 증권에 투자하는 전략.

채권 발행일과 액면가 사이의 상환 기간.

이자율 위험.

금리 인상으로 인해 증권 가격이 하락할 가능성.

재투자 위험.

특정 투자로 인해 배당금이나이자를 재투자 할 가능성은 금리 하락으로 인해 원래 투자액보다 적게 발생합니다.

원래 투자 금액.

이자 / 이자율.

채권이나 현금 투자에 투자함으로써 얻을 수있는 소득. 투자의 이자율은 발급 될 때 지정됩니다.

돈을 투자하면 얻을 수있는 이익. 시간이 지남에 따라이 이익은 주로 투자와 관련된 위험 금액에 기반합니다. 예를 들어 CD (예금 증서) 나 저축 예금과 같이 위험이 적은 투자는 일반적으로 낮은 수익률을 얻으며 주식과 같이 위험도가 높은 투자는 일반적으로 높은 수익률을 얻습니다.

호출 가능 보안.

발행자가 만기일 전에 환매하거나 상환 할 수있게하는 증권.

단기 채권.

만기가 1 년 미만인 채권.

장기 채권.

만기가 10 년에서 30 년 사이 인 채권.

중기 계약.

만기가 1 년에서 10 년인 채권.

신용 품질.

적시에이자와 원금을 상환하는 채권 발행 기관의 능력 측정.

거래 날짜.

주식이 매매되는 실제 날짜.

정산 날짜.

브로커가 보안 거래의 조건을 충족시키기 위해 현금 또는 증권을 수령해야하는 날짜.

자본 이득 / 손실.

자산 (뮤추얼 펀드, 주식 또는 채권 등)의 판매 가격과 자산의 원래 비용 간의 차이. 자본 이득 / 손실은 실현 된 손익이 될 때까지 투자가 매각 될 때까지 "미실현"됩니다. 실현 된 이익은 과세되며 단기 (투자가 1 년 이하인 경우) 또는 장기 (투자가 1 년 이상 소유 된 경우)로 간주 될 수 있습니다.

채권 투자는 이자율 상승으로 채권 가격이 전반적으로 하락할 가능성이있는 이자율 위험에 영향을받습니다. 신용 위험은 채권 발행자가 적시에이자와 원금을 지불하지 못하거나 발행자가 그러한 지불을 할 수 있다는 부정적인 인식으로 인해 채권의 가격이 하락할 수있는 기회입니다. 인플레이션 위험은 생계비 증가가 특정 투자에 대한 수익을 감소 시키거나 제거 할 가능성을 의미합니다.

모든 투자는 귀하가 투자 한 돈의 손실 가능성을 포함하여 위험에 처할 수 있습니다.

미국과 연결 (& V)

&부; 1995 & 2017 The Vanguard Group, Inc. 모든 권리 보유. Vanguard Marketing Corporation, Vanguard Fund의 배급 자. 이 사이트를 사용함에 따라 이용 약관에 동의 함을 의미합니다. 새 브라우저 창을 엽니 다.

뉴욕 금융 연구소.

채권 거래 전략 : 평평한 무역.

뉴욕 금융 연구소 (NY Institute of Finance)의 곡선 산출 분석 강사 Bill Addiss가 작성한 기사.

어제 QE3을 계속하겠다는 FOMC의 발표와 함께, 이 문제는 다시 한 번 남아 있습니다. 이 개입으로 얼마나 오래 지속될 것입니까? 인플레이션에 대한 2.5 %의 목표와 실업에 대한 6.5 %의 목표로이 개입은 곧 끝나지 않을 것으로 보인다. 그러나 적극적인 거래자와 채권 시장 참여자는 "다음 단계"를 위해 스스로를 위치시켜야합니다. 그러한 많은 참가자들에 의해 채택 된 전략은 "평평한 무역"

많은 활동적인 시장 참가자들에게 성공적인 채권 매매는 단순히 수익률 곡선을 따라 포인트를 잡고 이자율이 오르락 내릴지를 추측하는 것이 아니라 수익률 곡선의 모양과 기울기를 추측하는 것입니다. 특히, QE3 하에서 연준은 2-10 년 만기 국채 (850 억달러)를 적극적으로 매입하고있다. 이는 가격 인상에 따라 가격을 낮추는 역할을합니다. 일단이 개입을 줄이거 나 없으면 30 년 만기 채권과 같은 장기 만기와 관련하여 이러한 만기 수익률이 상승해야한다고 가정 할 수 있습니다. 이로 인해 수익률 곡선이 "평평하게"바뀌어야합니다 (아래 그림 참조). 이 시나리오를 활용하는 적극적인 거래 전략 중 하나는 "평평한 거래"라고 불리는 것에 종사하는 것입니다. 이 전략에 따라 상인이나 포트폴리오 매니저는 10 년 만기 국채를 매도하는 동시에 30 년 만기 채권을 매수할 수 있습니다. 그렇게함으로써 금리의 절대 수준의 변화가 아니라이 두 기간의 수익률 차이를 추측하지 않습니다. 특히, 생산량 차별화를위한 위치를 좁히십시오.

이 전략을 통합 할 때 유의해야 할 중요한 고려 사항이 있습니다. 가장 중요한 사실은 10 년 메모의 변동성 (기간)이 30 년 채권만큼 변동 적이 지 않다는 점입니다. 이것을 설명하기 위해, 거래는 "기간 가중"이어야합니다. 즉, 거래 된 채권의 금액을 적절하게 조정해야합니다.

또한, 나는이 잠재적 기회를 설명하기 위해 현금 창고 시장을 사용했지만 다른 시장, 특히 선물 시장에서도 활용 될 수 있습니다. 투기업자가 선물 시장에서 이와 동일한 전략을 적용 할 수있게하는 CME에는 T'note 및 T'bond 선물 계약이 있습니다. 이점 중 하나는 리스크 / 보상 기회를 더욱 향상시키기 위해 마진을 활용하는 것입니다. 선물 거래소는 계약의 철저한 구매 나 판매와 관련하여이 전략의보다 보수적 인 특성을 인정합니다. 따라서 선물 계약의 철저한 매매와 비교할 때 스프레드 거래에 대한 초기 증거금 요구 사항을 줄입니다.

뉴욕 금융 연구소에 대하여

New York Institute of Finance는 90 년이 넘는 역사를 지니고 있으며 투자 은행 업무, 유가 증권, 퇴직 소득 계획, 보험, 뮤추얼 펀드, 재무 기획, 재무 기획, 재무 및 회계, 대출. 뉴욕 금융 연구소 (NY Institute of Finance)는 업계 선두의 교수진을 보유하고 있으며 자습, 온라인 및 강의실을 포함한 다양한 프로그램 제공 옵션을 제공합니다.